Справочник финансовых коэффициентов: платёжеспособность, группы ликвидности (А1–П4), устойчивость и рентабельность

Эта страница — справочник: каждый коэффициент занимает одну строку таблицы, формула дана словами и по кодам строк бухгалтерского баланса. Новое предприятие для примера не придумывалось: цифры взяты из кейса ООО «Bo'stonliq Suv» (статья «Прибыль есть, а денег стало вдвое меньше», ссылка внизу страницы). История предприятия, структура актива и пассива, показатели оборачиваемости и рекомендации руководителю описаны там и здесь не повторяются. Эта страница добавляет к кейсу три новых элемента: чтение платёжеспособности по ступеням, проверку ликвидности баланса по группам А1–А4 и П1–П4, а также коэффициенты устойчивости и рентабельности, которых в кейсе не было.

Условия: суммы в тысячах сумов, предприятие и цифры условные, составлены автором. Трёхзначные числа в скобках и в формулах — коды строк приложения 1 (бухгалтерский баланс) и приложения 2 (отчёт о финансовых результатах) к Положению, утверждённому приказом № 181. Балансовые показатели считаются отдельно на начало и на конец года; в рентабельности чистая прибыль за год делится на средний остаток: (начало года + конец года) ÷ 2. Коэффициенты округлены до двух знаков.

Термины: платёжеспособность, ликвидность и ликвидность баланса

В учебниках одна и та же формула встречается под разными названиями. Поэтому сначала разведём термины:

• Ликвидность актива: насколько быстро и без потери стоимости актив можно превратить в деньги. Деньги на расчётном счёте — самый ликвидный актив, здания и оборудование — среди наименее ликвидных.
• Ликвидность баланса: если сгруппировать активы по скорости превращения в деньги, а обязательства по срокам погашения, покрывает ли каждая группа активов соответствующую группу обязательств. Об этом таблицы А1–П4 ниже.
• Платёжеспособность: способность предприятия своевременно погашать свои обязательства. Соотношения, которые во многих учебниках называются коэффициентами абсолютной, промежуточной и общей платёжеспособности, в других источниках называются коэффициентами абсолютной, быстрой и текущей ликвидности: числитель и знаменатель те же, название другое.
• Англоязычная литература: "liquidity ratios" обычно означают способность погашать краткосрочные долги (cash ratio, quick ratio, current ratio), а "solvency ratios" чаще относятся к соотношениям, связанным с долгосрочными обязательствами и долговой нагрузкой. Не переводите "solvency" из иностранного источника автоматически как «коэффициенты платёжеспособности»: сначала посмотрите на формулу.

Таблица 1. Коэффициенты платёжеспособности: формулы

В числитель общего коэффициента часто берут все текущие активы (390); тогда в него входят также расходы будущих периодов (190), отсроченные расходы (200) и прочие текущие активы (380). У «Bo'stonliq Suv» краткосрочные инвестиции и эти три строки равны нулю, поэтому оба варианта дают одинаковый результат. Какой бы вариант вы ни выбрали, применяйте его каждый год.

Таблица 2. «Bo'stonliq Suv»: лестница платёжеспособности

Все три коэффициента совпали с таблицей ликвидности из кейса, потому что текущие активы предприятия состоят только из запасов, дебиторов и денег. Толкование каждого дано в кейсе. Здесь посмотрим на другое: на разницу между ступенями.

Общий коэффициент — сумма трёх ступеней: на конец года 0,08 + 0,62 + 0,54 = 1,24, на начало года 0,16 + 0,42 + 0,39 = 0,97. Рост за год (+0,27) целиком пришёл со второй и третьей ступени: дебиторы +0,20, запасы +0,15, а деньги −0,08. Значит, вывод «покрытие текущих долгов улучшилось» держится не на деньгах, а на ожидаемых поступлениях и складе.

Практический совет: записывайте коэффициент не одним числом, а тремя ступенями. Тогда с первого взгляда видно, где улучшение: в деньгах или на складе.

Таблица 3. Ликвидность баланса: группы А1–А4 и П1–П4

Активы делятся на четыре группы по скорости превращения в деньги, обязательства и собственные средства — по срокам погашения. Группы и условия основаны на методическом материале, указанном в источниках; привязка к строкам баланса из приказа № 181 составлена автором.

При такой группировке А1 + А2 + А3 равно текущим активам (390), а П1 + П2 — текущим обязательствам (600). Чтобы баланс считался абсолютно ликвидным, должны одновременно выполняться четыре условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3 и А4 ≤ П4.

Одно полезное наблюдение о четвёртом условии. Итог актива равен итогу пассива (400 = 780), значит А1 + А2 + А3 + А4 = П1 + П2 + П3 + П4. Поэтому если выполнены первые три условия, А4 ≤ П4 выполняется само собой. Обратное неверно: выполнение А4 ≤ П4 не гарантирует первые три.

Таблица 4. «Bo'stonliq Suv»: сопоставление групп

Разница = группа актива − группа пассива.

Как собраны группы: П1 на начало года 420 000 + 42 000 + 54 000 = 516 000, на конец года 444 000 + 48 000 + 60 000 = 552 000 (задолженность поставщикам 610, задолженность перед бюджетом 680, задолженность по оплате труда 720). П2 на начало года 96 000 + 120 000 = 216 000, на конец года 48 000 + 120 000 = 168 000 (краткосрочные банковские кредиты 730 и текущая часть долгосрочных обязательств 750). Сумма столбцов разницы всегда равна нулю: −396 000 + 90 000 − 78 000 + 384 000 = 0 и −492 000 + 276 000 − 150 000 + 366 000 = 0. Это самый простой способ проверить расчёт.

Смысл. Из четырёх условий на обе даты выполнено только одно, значит баланс не является абсолютно ликвидным.

• А1 < П1: деньги покрывают наиболее срочные долги на начало года на 23,26%, на конец года всего на 10,87% (120 000 ÷ 516 000 и 60 000 ÷ 552 000). Это другой вид снижения абсолютной платёжеспособности, но в знаменателе без банковских кредитов стоит только текущая кредиторская задолженность.
• А2 ≥ П2: дебиторов больше, чем краткосрочного кредита и текущей части кредита, излишек вырос с 90 000 до 276 000. Но реальное выполнение условия зависит от своевременного взыскания долгов покупателей: большая часть А2 — это задолженность покупателей.
• А3 < П3: запасы меньше долгосрочных обязательств. У «Bo'stonliq Suv» причина ясна: кредит взят не на запасы, а на линию розлива, то есть он финансировал не А3, а А4.
• А4 > П4: долгосрочные активы больше собственных средств на 366 000. Это равно узкому варианту собственных оборотных средств из кейса (−366 000): два вида одного расчёта.

Дополнительная проверка (расчёт автора): чтобы увидеть ближайшую перспективу, сопоставим первые две группы вместе. (А1 + А2) − (П1 + П2) на начало года 426 000 − 732 000 = −306 000, на конец года 504 000 − 720 000 = −216 000. Недостаток сократился на 90 000, но всё ещё отрицательный: не продав запасы, текущие долги не закрыть.

Таблица 5. Коэффициенты финансовой устойчивости: формулы

Итог баланса одинаков и по активу (400), и по пассиву (780). В числитель манёвренности иногда берут не все долгосрочные обязательства, а только долгосрочные банковские кредиты и займы (570 + 580). У «Bo'stonliq Suv» долгосрочные обязательства состоят только из банковского кредита (490 = 570), поэтому результат не меняется.

Таблица 6. «Bo'stonliq Suv»: расчёт устойчивости

Сумма в числителе манёвренности: на начало года 1 296 000 + 360 000 − 1 680 000 = −24 000, на конец года 1 428 000 + 540 000 − 1 794 000 = 174 000. Это собственные оборотные средства из кейса; их происхождение и уменьшение по мере погашения кредита объяснены в кейсе. Новая информация такова: на начало года из собственного капитала на оборотные средства ничего не оставалось, а на конец года 12% собственного капитала работают в оборотных средствах. Толкование автономии и соотношения долга и собственного капитала тоже есть в кейсе.

Шесть коэффициентов на самом деле построены из двух сумм, собственных средств и обязательств, поэтому они жёстко связаны между собой (это следует из равенства баланса):

• автономия + концентрация заёмного капитала = 1: на конец года 0,53 + 0,47 = 1,00;
• финансовая зависимость = 1 ÷ автономия;
• долг ÷ собственный капитал = финансовая зависимость − 1: на конец года 1,88 − 1 = 0,88;
• собственные средства ÷ обязательства = 1 ÷ (долг ÷ собственный капитал).

Практический вывод: показывать в отчёте все шесть не обязательно. Если отслеживать автономию и соотношение долга и собственного капитала, то три из оставшихся четырёх выводятся из них. Манёвренность же даёт отдельную информацию, потому что в ней участвуют долгосрочные активы и долгосрочный долг.

Таблица 7. Коэффициенты рентабельности

Чистая прибыль (270) за год — 204 000. Средние остатки: активы (2 388 000 + 2 688 000) ÷ 2 = 2 538 000; собственные средства (1 296 000 + 1 428 000) ÷ 2 = 1 362 000; обязательства (1 092 000 + 1 260 000) ÷ 2 = 1 176 000. Чистые активы на начало года 2 388 000 − 1 092 000 = 1 296 000, на конец года 2 688 000 − 1 260 000 = 1 428 000, в среднем 1 362 000.

• Чистые активы здесь взяты по упрощённому определению: активы, итого − обязательства, итого. В балансе «Bo'stonliq Suv» эта разница равна собственным средствам (480), поэтому рентабельность чистых активов совпала с ROE. Если чистые активы рассчитываются в ином порядке, результат может отличаться от ROE.
• Рентабельность заёмного капитала (17,35%) — это не процентная ставка, уплаченная за долг. Она показывает только отношение чистой прибыли к объёму привлечённых средств; среди обязательств есть и беспроцентные долги: задолженность поставщикам, бюджету и по оплате труда.
• Толкование ROA и ROE, а также разложение ROE на три фактора даны в кейсе.

Три рентабельности проверяют друг друга (расчёт автора). Средние активы равны сумме средних собственных средств и средних обязательств, поэтому 100 ÷ ROA = 100 ÷ ROE + 100 ÷ рентабельность заёмного капитала. В цифрах: 100 ÷ 14,98 = 6,68 и 100 ÷ 17,35 = 5,76; 6,68 + 5,76 = 12,44 = 100 ÷ 8,04. Смысл: на каждый 1 сум чистой прибыли в среднем приходится 12,44 сума активов, из них 6,68 сума собственных средств и 5,76 сума долга.

О числовых ориентирах

В этом справочнике числовые ориентиры для коэффициентов не приводятся. В разных учебниках и методических материалах для одного и того же коэффициента встречаются разные диапазоны; это ориентировочные значения, часто упоминаемые на практике, а не обязательные нормативы, и они различаются по отраслям. Исключение — условия А1–П4: это не ориентир, а сам метод, источник указан внизу страницы.

Полезнее сравнивать коэффициент с тремя вещами: с прошлыми периодами самого предприятия, с похожими предприятиями отрасли и с условиями, согласованными с банком в кредитном договоре (если в договоре прописаны требования к коэффициентам).

Порядок расчёта для вашего предприятия

1. Возьмите из баланса две графы (начало года, конец года) и выпишите строки: 130, 140, 190, 200, 210, 320, 370, 380, 390, 400, 480, 490, 600, 601, 770.
2. Проверьте: 130 + 390 = 400 и 480 + 770 = 780 = 400. Если не сходится, строка взята неверно.
3. Соберите группы А1–А4 и П1–П4 по таблице 3: оба итога должны быть равны итогу баланса.
4. Заполните столбец разницы: сумма разниц должна быть равна нулю.
5. Возьмите из отчёта о финансовых результатах чистую прибыль (270) и рассчитайте средние остатки для рентабельности.
6. Поставьте результат рядом с прошлым годом и для трёх наиболее изменившихся коэффициентов запишите причину одним предложением.

Коэффициент — не приговор, а вопрос: он спрашивает «что изменилось?», а ответ нужно искать в строках баланса и первичных документах.